Nació en la ciudad de Ibarra el 9 de julio de 1968, conocido como ”El Guero”, se convirtió en un ídolo nacional e internacional.
Comenzó se desenvolviéndose como mediocampista y dio sus primeros pasos como futbolista profesional con tan solo 16 años en Deportivo Quito en 1984. Posterior a ello, el año siguiente el jugador paso a formar parte de la delegación ecuatoriana que jugó el Campeonato Sudamericano Sub-17 en Argentina, la cual otorgaba cupos para la primera edición de la Copa Mundial Sub-17, celebrado en China. Ecuador alcanzó el tercer lugar detrás de Brasil y Argentina. Aguinaga, con 10 goles, fue el segundo máximo anotador de este campeonato, de esta manera empezaría a escribir su propia historia.
En 1989 jugó un partido con Ecuador la Copa América de Brasil y fue el jugador revelación del torneo. Por lo que, meses más tarde llegó al Necaxa de México, un equipo en el cual se transformó en un ídolo, ganándose la titularidad durante 14 años en “el campeonísimo”, logrando tres campeonatos de Liga, una Copa México, una Supercopa de México, la Copa de Campeones Concacaf, una Recopa de la Concacaf y un tercer lugar en el Mundial de Clubes en el 2000. Además, lo nombraron como el mejor jugador de la década de 1990 en México y formó parte del 11 ideal de América en ese mismo año.
Los años transcurrieron y en 2004 dejó México y regresó a Ecuador, para formar parte del equipo de Liga De Quito, con el que logró marcar 14 goles en 98 partidos y obtener su primer campeonato en Ecuador. El tiempo paso y en 2011 empezó su carrera como director técnico, dirigiendo varios equipos, nacionales e internacionales: Barcelona Sc, San Luis Fc, Liga de Loja, Correcaminos de la UAT, Deportivo Cuenca, y finalizó su carrera como técnico con Liga de Quito en el año 2016.
En la actualidad, esta dedicado al comentario deportivo a través de la cadena televisiva Fox Sports en México.